S&P Global Ratings presenta un método de evaluación de riesgo para bóvedas de préstamos on-chain
S&P Global Ratings publicó una metodología de evaluación de riesgo para bóvedas de préstamos on-chain, que analiza el riesgo en seis elementos incluidos los curadores y los protocolos, mientras los activos bajo custodia han crecido hasta cerca de 10.000 millones de dólares.
Este artículo puede contener enlaces de afiliados. Las relaciones comerciales se detallan en la política de afiliados.
Qué ocurrió
S&P Global Ratings publicó una metodología de evaluación de riesgo para bóvedas de préstamos on-chain, llamada Vault Risk Assessment. Según CoinPost, el método analiza el riesgo en seis elementos, incluidos los curadores y los protocolos, y las evaluaciones individuales se publicarán más adelante. Los activos bajo custodia han crecido hasta aproximadamente 10.000 millones de dólares.
La llegada de una metodología es un cambio de proceso y no una acción de calificación. Aquí no se está calificando ninguna bóveda. Lo que se publicó es un marco de trabajo, y un marco importa porque fija qué tiene que responder una pregunta sobre una bóveda DeFi antes de que alguien pueda comparar dos de ellas.
Por qué la estructura de una bóveda necesita un método estándar
Una bóveda de préstamo es un derecho que atraviesa una cadena de partes. El rendimiento del depositante depende de las decisiones de asignación del curador, que dependen de la mecánica del protocolo, que depende del comportamiento del prestatario subyacente, y cualquiera de ellas puede ser un punto de fallo. Calificar una bóveda significa entonces calificar una estructura y no un emisor, porque ninguna entidad única carga con toda la exposición como lo hace un emisor de bonos.
Una metodología que separa esos seis factores hace algo específico: obliga a distinguir entre una bóveda que falla porque un curador asignó mal y una que falla porque se explotó el diseño de un protocolo. Esos tienen remedios distintos, y colapsarlos en una sola calificación ocultaría la diferencia.
Qué implica la cifra de escala
La cifra de unos 10.000 millones de dólares es lo que hace pertinente la metodología en lugar de prematura. Un marco escrito para un producto experimental puede permitirse ser aproximado; un marco pensado para aplicarse sobre 10.000 millones de dólares de activos bajo custodia no puede. Las preguntas abiertas restantes son las evaluaciones individuales, y la metodología solo es útil en la medida en que aplicarla produzca resultados que discriminen entre los seis factores.
Límites de la evidencia
Esta nota sigue el reporte de CoinPost, traducido de la fuente japonesa. Los seis factores no se enumeran en el material disponible, ninguna bóveda ha sido evaluada con el método, y las cifras de 10.000 millones y 6,7 veces de crecimiento son tal como las reporta esa fuente.